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2012年有色金属整体仍将供过于求

【铝道】2012年靠前季度数据出台，全球经济复苏遇挫，4有的材料需要用到多种不同的胶来粘结月份各国央行密集出台降息政策，尤其是新兴国家似乎开始新一轮的刺激政策。在这种背景下，有色金属及其背后的大宗商品市场走势引人关注，从《靠前财经》采访国内外几家研究机构的情况来看，除了铜以外，包括铝在内的其他有色金属在2012年或都将面临供过于求的局面。

铜市场：今年供给仍有缺口

作为融资属性极强的铜受益于避险情绪的影响，加之铜市场相对较好的基本面，铜价格有望在2012年表现得相对强势，预计波动区间位于7500~9500美元/吨，均价8200美元/吨左右；国内铜价的波动区间位于54000~68000元/吨，均价59000元/吨左右。 致力于有色金属研究的机构安泰科的报告显示。

去年国内铜价波动区间54000~74000元/吨之间，其中二三季度走势较为强劲。但该机构认为，今年铜价受中国去库存化影响，走势应该相反， 二、三季度价格偏弱，四季度有望再度走强。

从供给层面看，国际铜研究会预计今年全球铜市场的缺口应该在25.6万吨，研究机构BrookHunt的数据是11.7万吨。德商行EUGENWEINBERG甚至认为 2012年上半年是较后一个供不应求的年份 。

风淋室但国内机构则没那么乐观，经易期货金属分析师宋金煜表示： 从短期来看或许2013年会出现供大于求的现象，因为当前的储量可以满足20~30年的需求，所以当前的投资勘探的意愿不太强。

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仅从供需角度分析，铜价长期应仍以上涨为主， 但整体考虑，今年铜价市场可能仍呈现出区域性价格不平衡的特征。 宋金煜表示。

铝市场：供过于求严重

铜价不断上扬的替代作用或许可以缓解铝价的进一步下跌，但鉴于2012年供给量仍会大幅超过需求，2012年铝价可能徘徊在成本价左右。 法兴银行对铝市场保持悲观态度。

但由于能源价格的不断上升，今年铝的生产成本会进一步提升，所以名义价格可能会有所提高。

法兴银行在3月底的研报中预测： 第二季度的价格可能会在2125美元/吨，全年平均在2225美元/吨。从2013年开始，铝价会逐步提升，到2015年可能会达到2600美元/吨。

近年来由于全球范围内尤其是中国、中东等市场大幅增加产能，原铝供应当在上班之余多给自己充电过于求严重，价格持续低迷，2011年甚至长期低于成本价。BrookHunt给出的数据是今年过剩的产能大概是100万吨。

2011年铜铝的价格比为4：1，现在略有好转为3.8：1.但2011年全球对原铝的需求同比增速为9.3%，今年法兴银行对这个数据的预测仅为5.5%。

小金属：产能过剩

对于镍、锌、铅等小金属，市场普遍认为今年将供扣式锂电池过于求，价格也因此承压。

WBMS（世界金属数据局）的数据显示2011年镍的供给缺口是10.9万吨，BrookHunt预计2012年供应过剩约为3.8万吨，而到2013年这个数据将大幅提升至8.2万吨。安泰科有色金属分析师范润泽认为： 迫于供需面压力和宏观经济面所存在的诸多模架不确定因素，2012年全球镍价走势将会窄幅震荡，均价约为200光电隔离器00～21000美元/吨，国内市场镍均价为15.5万元/吨。

而锌和铅同样面临类似问题。国际铅锌协会的数据显示，2011年锌供应过剩约35.3万吨，今年全球经济放缓，尤其是中国经济放缓可能会导致需求进一步疲软。